＞FRB利上げ観測強まる トランプ大統領は利下げ圧力
2026年9月12日(土)14:49　NHK
https://news.web.nhk/newsweb/na/nd-20260912de49880
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♣♣Ⅰ．新型コロナ·ウイルス(COVID-19)パンデミックによるサプライ·ショックに起因するコストプッシュ·インフレ♠♠


〓利上げしても地政学的リスクは解消されない｡

〓サプライ·ショックに起因するコストプッシュ·インフレに利上げで対処するのはテイラー方程式の誤用である｡

〓2020年に始まった新型コロナ·ウイルス(COVID-19)パンデミックに伴う過少な総供給というサプライ·ショックに起因するコストプッシュ·インフレ時には利下げで対処し､インフレを抑え込むことに成功したFRBが､2022年に始まったウクライナ戦争に起因するコストプッシュ·インフレ時は正反対に“狼狽利上げ”を繰り返して､逆に高インフレを招いてしまった｡

https://gyazo.com/fdb4328ed41215abf81e5d3e54bfc173



※※※『パンデミックにより品薄となり価格が高騰した主な商品』

＞《Google AI Overview》
＞新型コロナ·ウイルス（COVID-19）パンデミックによるロック·ダウンや外出禁止措置では、「需要の急増」「サプライ·チェーンの停滞」「巣ごもり需要」が重なり、多くの商品が品薄となり価格が高騰しました。 [1] (https://en.wikipedia.org/wiki/Shortages_related_to_the_COVID-19_pandemic), [2] (https://www.cnbc.com/2021/10/18/supply-chain-chaos-is-hitting-global-growth-and-could-get-worse.html)

＞特に顕著だった品薄·高騰商品は以下の通りです。

＞1. 医療·衛生用品（パニック買い·転売による高騰）

＞パンデミック初期に最も入手困難となり、価格が数十倍に跳ね上がったカテゴリーです。

＞✪不織布マスク：世界中で需要が爆発し、フリマ·アプリ等で高額転売が相次ぎました。

＞✪手指消毒液·うがい薬：アルコール消毒液なども一時的に店頭から完全に姿を消しました。

＞✪体温計：毎日の検温義務化により品薄になりました。

＞✪使い捨てゴム手袋：医療現場だけでなく一般需要も増え価格が上がりました。 [1] (https://pmc.ncbi.nlm.nih.gov/articles/PMC8441910/), [2] (https://www.huffingtonpost.jp/entry/story_jp_5e32819ac5b611ac94cf8945), [3] (https://www.newsweekjapan.jp/articles/-/38540?display=b), [4] (https://www.elle-rose.co.jp/contents/bizthinker2010-2/), [5] (https://en.wikipedia.org/wiki/Shortages_related_to_the_COVID-19_pandemic)

＞2. 日用品·家庭用品（デマや備蓄による品薄）トイレット·ペーパー／ティッシュ·ペーパー：「原材料がマスクと同じで不足する」というデマや、ロック·ダウン前のパニック買いで棚が空になりました。

＞プール用塩素·洗剤類：家庭での衛生意識の高まりや、サプライ·チェーンの乱れから一部の化学製品が高騰しました。 [1] (https://www.avetta.com/blog/10-items-impacted-by-the-covid-19-pandemic), [2] (https://en.wikipedia.org/wiki/Shortages_related_to_the_COVID-19_pandemic)

＞3. 食料品（「巣ごもり」と自炊の急増）外食ができなくなり、自宅での調理機会が増えたことで特定の食材が品薄になりました。

＞ホット·ケーキ·ミックス／小麦粉／バター：家で過ごす子どもとのお菓子作りやパン作りのブームが世界中で起き、深刻な小麦粉·イースト菌不足に陥りました。

＞スパゲティーなどのパスタ類／缶詰／冷凍食品：長期保存ができる主食として買いだめが起きました。 [1] (https://www.newsweekjapan.jp/articles/-/38540?display=b), [2] (https://en.wikipedia.org/wiki/Shortages_related_to_the_COVID-19_pandemic)

＞4. デジタル機器·娯楽品（リモート·ワークと在宅勤務）

＞ノート·パソコン／Webカメラ：世界的なリモート·ワーク（在宅勤務）やオンライン授業への一斉移行で供給が追いつかなくなりました。

＞ゲーム機（Nintendo SwitchやPlayStation 5など）：巣ごもり需要が爆発した一方で、半導体不足と工場のロック·ダウンが重なり、定価の数倍で転売されました。

＞自転車：密を避ける通勤手段やアウト·ドアの趣味として世界的に需要が急増しました。 [1] (https://www.avetta.com/blog/10-items-impacted-by-the-covid-19-pandemic), [2] (https://en.wikipedia.org/wiki/Shortages_related_to_the_COVID-19_pandemic)

＞5. 工業製品·原材料（サプライ·チェーンの崩壊による長期高騰）ロック·ダウンが長引くにつれ、製造や物流の遅れから二次的な高騰が起きました。

＞半導体（マイクロ·チップ）：自動車から家電まであらゆる製品の製造がストップし、中古車価格が新車を上回るなどの異常高騰を招きました。

＞木材（ウッド·ショック）：アメリカ等での郊外住宅需要の急増と、製材所のロック·ダウンが重なり、建築用木材の価格が数倍に高騰しました。

＞給湯器·調理家電·家具：上海などの都市がロック·ダウンされた際、部品が日本に届かず、家電量販店で「注文しても数ヶ月待ち」という事態が頻発しました。 [1] (https://www.youtube.com/watch?v=jxRlKYNz0IE), [2] (https://www.avetta.com/blog/10-items-impacted-by-the-covid-19-pandemic)

https://gyazo.com/01797c97090e6c3dcb94152d06a49ba2

〓新型コロナ·ウイルス(COVID-19)パンデミックが齎した外出自粛要請やロック·ダウンによる生産停止による過少な総供給と製品高騰は典型的なサプライ·ショックに起因するコストプッシュ·インフレであって､景気加熱に供給が追いつかない総需要の急激な膨張､すなわちデマンドプル·インフレではなかった｡

〓外出自粛要請やロック·ダウン等によるサプライ·チェーンの萎縮は､不織布マスク､使い捨てゴム手袋､アルコール消毒液の原料となる一部の化学製品､巣篭もり需要の家庭用ゲーム機､建築用木材､新車生産ストップによる中古車などの品薄と高騰を招いた｡

〓このようなサプライ·ショックに起因するコストプッシュ·インフレに直面した各国中央銀行は利上げではなく､利下げに踏み切り､多くの政府が所得補償金の給付を実施することで､コストプッシュ·インフレ対策に成功した｡

〓ところが2022年に始まったウクライナ戦争に起因するコストプッシュ·インフレ時は正反対にFRBやECBなどが“狼狽利上げ”を繰り返し､逆に高インフレを招いてしまったのである｡

〓FRBやECBは､2020年に始まった新型コロナ·ウイルス(COVID-19)パンデミック時のインフレ対策と､2022年に始まったウクライナ戦争に起因するインフレ対策が正反対(利下げと利上げ)となり､明暗を分けた事実を精査し､反省すべき点を率直に反省して､トランプ大統領やアメリカ国民の前で潔く謝罪と補償を申し出なければならない｡

https://gyazo.com/12c3b2cc9feb69eebecb57577c64a7e8


♣♣Ⅱ．ウォール街の投機屋(“投資銀行”やヘッジ·ファンド)の利敵行為♠♠


〓サプライ·ショックを引き起こすような地政学的リスクの殆どは､ユダヤ人解放政策を含む法の支配と自由主義ブルジョア憲法､国際人権B規約などグローバル·スタンダードを確立した西側の近代市民国家に背を向ける専制国家が引き起こして来た｡

〓多大な犠牲を払ってグローバル·スタンダードを確立した近代市民国家(西側先進国)に背を向け続けるテロ支援国家､専制国家の暴走がサプライ·ショックの主な原因である｡

〓更にテロ支援国家､専制国家が引き起こすサプライ·ショックに呼応するようにウォール街の投機屋が商品先物相場を吊り上げ､あまつさえ中央銀行に利上げを要求して西側先進国経済の窮乏化を助長するのは､専制国家側に莫大な軍資金を提供したナポレオン戦争時のロスチャイルドが見せた反社会的な投機行動､利敵行為と何ら変わらない｡

〓それは多大な犠牲を払ってユダヤ人解放政策を含む法の支配と自由主義ブルジョア憲法､国際人権B規約などグローバル·スタンダードを確立した西側の近代市民国家を敵視するテロ支援国家､専制国家を喜ばせるだけの利益相反行為であることは明白である｡

〓ウォール街の投機屋が､テロ支援国家や専制国家を喜ばせる利敵行為ではないというのであれば､商品先物取引や国債の売買などは顧客同士のニーズを繋ぐブローキングに留め､ウォール街の投機屋自らキャピタル·ゲインを追求するディーリングを止めるべきだ｡

〓すると彼等は､需給が一方に傾いて相場が乱高下してしまうのを中和するのがウォール街の投機屋､すなわち“投資銀行”やヘッジ·ファンドが大々的に反対売買ディーリングを行う合理的根拠だと言い募る｡

〓しかし例えば2022年の円安相場を見れば､円キャリー·トレードによって相対的購買力平価説と正反対の方向に為替相場が大きく振れた事実は､彼等の釈明が裏付けを欠いている何よりの証となる｡

〓2022年の円安相場の時の金融市場を見る限り､円キャリー·トレードに傾く顧客の投機行動をウォール街が中和する方向で大々的に反対売買を行っていたかと問われれば､答えはNoである｡寧ろ相対的購買力平価説と正反対の方向に為替相場が大きく振れた主因は彼等の投機行動だったと言うべきであろう｡

〓当時の日·米インフレ率格差を見れば､長期的にドル円相場は実需原則(相対的購買力平価説)に沿って円高方向に動く筈であったが､そうはならなかった。つまりウォール街が自ら大々的にディーリングを行う大義名分としている“中和行動”は余り効いていなかったのである｡

〓2022年当時のウォール街は､顧客と一緒になって反社会的な円キャリー·トレードに勤しんでいたと見るべきであろう｡

https://gyazo.com/59b8a2039da82e9be07c360ba8d947cb

♣♣Ⅲ．金融政策とウォール街の意識改革♠♠


〓FRBやECBは何故､2022年に始まったウクライナ戦争後のコストプッシュ·インフレに当たって､2020年からの新型コロナ·ウイルス(COVID-19)パンデミック時のインフレ対策と正反対の政策に突き進んだのか､精査とトランプ大統領やアメリカ国民への謝罪､補償を行わなければならない｡

〓インフレ対策としての利上げは､金利裁定の投機資金を呼び込んで､2022年のアメリカのように逆にインフレを加速する場合もあることに留意が必要だ｡

〓“投資銀行”やヘッジ·ファンドなどウォール街の投機屋はウクライナ戦争後に始まったサプライ·ショックに起因するコストプッシュ·インフレに臨んで､なぜ利敵行為､自国民への裏切り行為とも思える商品先物投機に走るのか､なぜインフレ率格差を反映する相対的購買力平価説に逆らうような為替投機に走るのか､説明責任を果たさなければならない｡

https://gyazo.com/55f56f1e8fb84f549be6b8cf64e39560

English Translation

Title:
Speculation Grows for Fed Rate Hikes; President Trump Exerts Pressure for Rate Cuts — Sep 12, 2026 (Sat) 14:49 NHK [URL]


♣♣ I. Cost-Push Inflation Caused by Supply Shocks Due to the COVID-19 Pandemic ♠♠

* Raising interest rates does not resolve geopolitical risks.

* Using interest rate hikes to address cost-push inflation stemming from supply shocks represents a misuse of the Taylor rule.

* During the cost-push inflation caused by the supply shock of inadequate aggregate supply stemming from the COVID-19 pandemic that began in 2020, the FRB responded by lowering interest rates and successfully suppressed inflation. However, during the cost-push inflation resulting from the war in Ukraine that began in 2022, the FRB did the exact opposite—repeatedly engaging in "panic rate hikes"—which ironically triggered high inflation.

Main products that experienced shortages and price spikes due to the pandemic

> 《Google AI Overview》
> During the lockdowns and stay-at-home orders caused by the COVID-19 pandemic, a combination of "surge in demand," "supply chain disruptions," and "nesting (stay-at-home) demand" caused many goods to become scarce and prices to skyrocket.
> The products with particularly prominent shortages and price spikes are as follows:
> * Medical & Hygiene Supplies (Price spikes due to panic buying and reselling)
> This category experienced the most severe acquisition difficulties in the early stages of the pandemic, with prices jumping by tens of times.
> ✪ Non-woven masks: Global demand exploded, leading to a series of high-priced resales on flea market apps and secondary markets.
> ✪ Hand sanitizers & mouthwashes: Alcohol sanitizers temporarily vanished completely from store shelves.
> ✪ Thermometers: Shortages occurred due to mandatory daily temperature checks.
> ✪ Disposable rubber gloves: Prices rose as demand increased not only in medical settings but also among the general public.
> * Daily Necessities & Household Goods (Shortages due to misinformation and stockpiling)
> Toilet paper / Facial tissues: Shelves were emptied due to false rumors that "raw materials are the same as masks and will run out," as well as panic buying prior to lockdowns.
> Pool chlorine & detergents: Rising hygiene awareness at home and supply chain disruptions led to price surges in certain chemical products.
> * Groceries (Spike in "stay-at-home" eating and home cooking)
> With dining out restricted and home cooking increasing, specific food items ran short.
> Pancake mix / Flour / Butter: A worldwide boom in baking snacks and bread with children staying home led to severe shortages of flour and yeast.
> Pasta like spaghetti / Canned foods / Frozen foods: Stockpiling occurred for these long-shelf-life staple foods.

https://gyazo.com/769394be7db8297a4cc7894291cb775c

新型コロナ·パンデミックと最適インフレ対策

* The inadequate aggregate supply and product price surges caused by production halts from lockdown measures and requests to refrain from going out during the COVID-19 pandemic were typical examples of cost-push inflation originating from supply shocks, rather than demand-pull inflation where rapid expansion of aggregate demand outpaces an overheating economy.
* The shrinkage of supply chains due to stay-at-home requests and lockdowns led to shortages and price spikes in non-woven masks, disposable rubber gloves, certain chemical raw materials for alcohol sanitizers, home video game consoles driven by nesting demand, construction lumber, and used cars due to the halt in new car production.

* Central banks around the world that faced this type of cost-push inflation resulting from supply shocks successfully countered it not by raising interest rates, but by lowering interest rates, alongside income compensation payouts provided by many governments.

* However, during the cost-push inflation stemming from the war in Ukraine that began in 2022, central banks such as the FRB and ECB did the exact opposite, repeatedly carrying out "panic rate hikes," which ironically brought about high inflation.

* The FRB and ECB must closely scrutinize the fact that their inflation countermeasures during the 2020 COVID-19 pandemic and the 2022 Ukraine war were diametrically opposed (rate cuts vs. rate hikes), leading to contrasting outcomes. They must candidly reflect on their mistakes and gracefully offer an apology and compensation to President Trump and the American people.

https://gyazo.com/b0b595b3462bbb85079352e174fdc6e2

新型コロナ·パンデミックと最適インフレ対策

♣♣ II. Treasonous Acts by Wall Street Speculators ("Investment Banks" and Hedge Funds) ♠♠


* Most geopolitical risks that induce supply shocks have been triggered by autocratic states that turn their backs on modern civil states of the West—states that established global standards such as the rule of law, liberal bourgeois constitutions, and the International Covenant on Civil and Political Rights (ICCPR), including policies for Jewish emancipation.

* The primary cause of supply shocks is the rampant behavior of terror-sponsoring states and autocratic regimes that continuously turn away from the modern civil states (advanced Western nations) that established global standards at great sacrifice.

* Furthermore, as if in response to the supply shocks caused by these terror-sponsoring and autocratic states, Wall Street speculators drive up commodity futures markets and even demand interest rate hikes from central banks, thereby promoting the impoverishment of advanced Western economies. This behavior is no different from the anti-social speculative actions and treasonous behavior displayed by the Rothschilds during the Napoleonic Wars, who provided immense war funds to autocratic powers.

* It is blatantly clear that this constitutes a conflict of interest, serving only to delight terror-sponsoring states and autocratic regimes that harbor hostility toward the modern civil states of the West—nations that established global standards such as the rule of law, liberal bourgeois constitutions, and the ICCPR at great sacrifice.

* If Wall Street speculators claim that their actions are not treasonous acts meant to appease terror-sponsoring states and autocracies, they should limit their trading in commodity futures and government bonds to broking—matching the mutual needs of clients—and cease engaging in dealing for their own capital gains.

* To this, they argue that the rational justification for Wall Street speculators—namely, "investment banks" and hedge funds—to engage in large-scale counter-trading (dealing) is to neutralize market volatility when supply and demand tilt heavily to one side.

* However, looking at the yen's depreciation in 2022, for instance, the fact that the exchange rate swung dramatically in the opposite direction of the relative purchasing power parity (PPP) theory due to the yen carry trade serves as paramount proof that their excuse lacks supporting evidence.

新型コロナ·パンデミックと最適インフレ対策

* Looking at the financial markets during the yen depreciation of 2022, if asked whether Wall Street was conducting large-scale counter-trading to neutralize the speculative behavior of clients leaning into the yen carry trade, the answer is no. Rather, it should be said that their own speculative actions were the primary driver behind the exchange rate swinging so far in opposition to relative purchasing power parity.

* Considering the inflation rate differential between Japan and the U.S. at the time, the USD/JPY exchange rate should have moved toward a stronger yen in the long term in accordance with the real-demand principle (relative purchasing power parity theory), but it did not. In other words, the "neutralizing action" that Wall Street uses as a rationale for its own large-scale dealing was hardly effective.

* It should be viewed that Wall Street in 2022 was actively participating alongside clients in the anti-social yen carry trade.

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